昇達科 3491 躋身千金股：低軌衛星純度 80% 的瘋狂與務實邏輯。

【雲飛深度報告：昇達科（3491）低軌衛星首檔千金股】

隨著 SpaceX 密訪台鏈的消息發酵，低軌衛星族群集體噴出。其中指標股昇達科（3491），週五無懼處置期限制，強勢鎖在 1,080 元漲停。這是一場屬於「純度」的競賽，我們從法說會揭露的數據看真相。

【一、毛利率 58.6%：產品組合的結構性轉向】

昇達科去年 Q4 營收 8.34 億創歷史新高，更關鍵的是單季毛利率跳升至 58.6%。這顯示產品已成功從消費端轉向高門檻的通訊關鍵元件。

低軌衛星營收占比在 Q4 已達 70%，預期 2026 年將進一步拉升至 80%。當單顆衛星搭載的元件從 8 顆提升到 30 顆，昇達科賺的是「關鍵元件價值提升」的紅利。

【二、在手訂單 18 億：上半年獲利的能見度】

法說會公布的在手訂單，已從去年底的 10 億元增加至 18 億元。且這些訂單預計在今年 6 月底前出貨完畢，代表 2026 上半年營收具備高度確定性。

2026 全年 EPS 有望挑戰 19 元，相較於 2025 年的 7.83 元，成長幅度顯著。這也支撐了外資將目標價上調至 1,333 元的邏輯。

【三、關於千金股的操作】

昇達科目前波段漲幅已達 140%，以 2025 年獲利來看，本益比確實偏高了，可以多看看相關概念股，華通（2313）、啟碁（6285）基期相對合理。

【四、指標與心法】

台股的強勢股往往在指標超買時漲勢最烈。如果你已在場內，重點在觀察訂單交付進度是否如期，指標超買不代表馬上會跌。

【雲飛總結】

低軌衛星已從題材轉化為實質財報貢獻。昇達科晉升千金，象徵台股通訊產業鏈的層次提升。封關前雖然震盪難免，但只要訂單數據能落實，多頭結構就不容易破壞。

創高之後，市場會回歸數據檢視。分清楚是短線洗盤，還是趨勢轉向。

【雲飛小提醒】

昇達科雖然是產業指標，但 1,000 元以上的操作門檻，對我們小資族確實較高，大人的戰場，可遠觀不可進玩焉，但我們仍可藉由觀察指標昇達科，來判斷相關衛星概念股是否進場的依據。

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