AI 是吃電怪獸！雲飛拆解「重電四雄」：華城(1519)、士電(1503)等台廠訂單排到 2030，台美關稅降 15% 利多解析

【雲飛下午茶閒聊：重電四雄的 AI 電力商機】

大家都知道，AI 是吃電怪獸，重電四雄的地位發酵是遲早的事，但一樣重複雲飛的真理，你無法預估他什麼時候要發酵，甚至沒辦法猜到現在買到的位置是否是合理價。即使各種數據告訴你 AI 很缺電，但市場不買單，一樣股價也是不會漲，所以如果你是朝九晚五的上班族（跟偶~一樣），就直接投資大盤就好了。

好了廢話少說，大家午安！喝杯咖啡聊聊這波「重電行情」。台積電魏哲家罕見示警電力供應，這代表什麼？代表未來誰能提供穩定的電力設備，誰就是贏家。請注意這不再只是台電修電網的小生意，而是全球 AI 資料中心的「軍備大賽」。

【雲飛點評：重電四雄強在哪？】

這四家廠商（華城、士電、亞力、中興電）現在不僅在手訂單滿檔，能見度甚至看到 2028 至 2030 年，把未來五年的錢都先賺進口袋了。

1519 華城：

外銷之王——打入美國「星際之門」計畫，關稅降至 15% 讓它更有競爭力，法人估 2026 年 EPS 挑戰 21 元以上。

1503 士電：

壟斷推手——在半導體變壓器市佔高達 70%，新廠預計今年（2026）Q2 投產，訂單排到 2030 年。

1513 中興電：

技術唯一——國內唯一能做 345kV 超高壓 GIS 開關，在手訂單 437 億，台電與資料中心改建案接不完。

1514 亞力：

台積電鐵粉——跟隨台積電赴美、日設點，專攻晶圓廠電力設備，是半導體擴廠的最直接受惠者。

【為什麼這波行情算是「史詩級」的？】

第一點是台美關稅利多：關稅從 20% 降到 15%，對於像華城這種外銷比重超過五成的公司，這 5% 的降幅直接轉化為利潤或價格優勢。

第二 AI 功耗大增：高盛預估 AI 會讓資料中心用電到 2030 年暴增 160%。現在美國不只是缺電，還缺「變壓器」，台灣廠商正好補上缺口。

台積電擴廠也有壓力：魏哲家擔心的電力問題（其實從很早就開始擔心了，台灣沒有了核電，多多少少供電就是不足，數據就是一翻兩瞪眼沒什麼好爭的），這些就是重電廠的營收保證。只要台積電要擴 2 奈米、A16 製程，亞力和中興電的設備就得先進場。

【雲飛的真心提醒：重電股現在雖然像「坐火箭」，但大家要注意幾個點】

(1) 股價領先基本面：很多重電股的本益比（PE）已經被市場拉得很高（甚至到 40 倍）。這代表市場已經把「未來五年的訂單」都算進現在的股價裡了。

(2) 原物料風險：變壓器需要大量的「銅」，如果國際銅價暴漲，可能會吃掉利潤。

(3) 本質還是景氣循環：雖然現在看好五年，但這種基礎建設股一旦蓋完，需求就會回落。雲飛還是那句話：「還原權息看走勢」，別在最熱的時候把所有的資金一次梭哈。

【雲飛總結】

重電四雄這波是「長期訂單 + 短期題材」的完美組合。基本面確實很強，但股價已經反應了很多未來的利多。如果你是追求穩健的投資人，還是那句老話：把資金主力放在 0050，重電股當作衛星配置就好。

雲飛要去處理公司的事了，大家投資要理性喔！

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