【雲飛喝咖啡】股市是「正和遊戲」！雲飛解析：為何我不建議你做空？從期望值、賠錢無限大到軋空噩夢，揭開空頭的高風險真相。

【雲飛週五夜談：為什麼我不建議散戶做空？】

哈囉！大家晚安，我是雲飛。既然到了週五，在大家準備開啟休假模式之前，我想跟大家分享一個非常重要的投資心理與數據真相：為什麼在股市裡，我不建議你嘗試「做空」？很多人看盤看到股價跌就想放空賺快錢，但從數學和勝率的角度來看，這其實是一個對散戶非常不利的遊戲。我把今天的觀念拆解成幾個重點，大家喝口茶，我們一起來理性分析。

【一、你在玩的是「正期望值」還是「負期望值」？】

進股市跟進賭場一樣，我們追求的都是獲利。但你要先搞清楚遊戲規則：

賭場是「負和遊戲」：以擲硬幣為例，正面你贏 10 元，反面我贏 10 元，期望值是 0（不輸不贏）。但在賭場，他們會抽「水錢」（手續費），所以長期玩下來，你的期望值一定是負數。賭場不怕你贏，只怕你不玩，因為玩越久，機率就會幫賭場把你的錢收走。

股市是「正和遊戲」：你投資台積電或聯發科，這些公司會賺錢、會配息、會設廠擴張。就算不配息，資產也會注入股本讓股價上漲。長期來看，經濟是成長的，股市的趨勢是向上的。當你在一個持續增長的「正和市場」選擇做空，你就是在跟趨勢對撞，這本質上就是一個低勝率的選擇。

【二、獲利有天花板，虧損卻是「無底洞」】

這是做多與做空在數學邏輯上最不公平的地方：

做多（Buy）：
獲利空間：無限大（股價可以漲 100%、1000%）
損失上限：-100%（頂多公司倒閉賠光本金）

做空（Short）：
獲利空間：最多 100%（股價跌到 0，還要扣借券費）
損失上限：無限大（股價翻倍、翻十倍，你要賠的錢沒有上限）

最恐怖的是，台股有 10% 漲跌停限制。如果你做空遇到「強勢軋空」，股價天天跳空漲停鎖死，你想停損都買不回來！我以前也被軋過，那種想賠錢求饒卻排不到隊買回股票、整晚睡不著的恐懼，真的是投資人的噩夢。

【三、認清自己的定位：我們是參與者，不是操控者】

我們大部分人都是上班族或小店主，沒有銀彈去操控委買委賣單，更沒辦法決定股價。既然如此，我們不需要去挑戰難度最高、勝率最低的「做空」。

雖然下跌的速度通常比上漲快，會讓你有一種賺錢很快的錯覺，但長期而言：

做多：靠的是耐心與公司的成長
做空：靠的是精準的時機與過人的膽識，但錯一次可能就收攤

【雲飛總結】

與其在正和市場裡賭它會跌，不如選好標的，做多、放著、抱著。

這是我送給大家的週五投資錦囊。今天的分享對你有幫助嗎？或者你也有被「軋空」到懷疑人生的經驗？留言跟我分享，我們一起交流成長！

祝大家週末愉快，我們下週見！

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我們下一篇文章見！掰掰！