光寶科(2301)溢價 19% 收購宇智(6470)！雲飛解析 20 億併購案：為何 FWA 與邊緣 AI 是光寶科成長的新引擎？

【雲飛晚安閒聊：光寶科出手！溢價 19% 收購宇智】

晚上好呀！我是雲飛，今天大家過得好嗎？重訊記者會的消息一出，投資圈都在傳「光寶科（2301）要出手了」。晚上的咖啡時間，我們來聊聊這樁溢價 19% 的收購案，看看這筆 20 億元的生意背後在算什麼。

【光寶科收購宇智的關鍵數字】

今天 1/21（週三）晚間，光寶科宣布要以每股 54 元的現金，公開收購網通廠宇智（6470）。以宇智今天收盤價 45.35 元來看，溢價空間約為 19%。對於宇智的小股東來說，這算是一份不錯的農曆年前紅包；但對光寶科而言，這是一場針對「邊緣 AI」與「5G+」的戰略佈局。

【雲飛帶你看併購重點】

收購門檻與時間：

收購期間：2026/1/23 至 2026/3/12
目標：最少收購 20%（約 754 萬股），最高目標是 100% 全拿（約 3,769 萬股）
總金額：若 100% 收購，光寶科將耗資約 20.3 億元

為什麼是宇智？

光寶科這幾年一直在做「精實聚焦」，邱森彬總經理明說了：要再長大，光靠內部成長太慢。宇智在 FWA（固定無線接入）有很強的實力，這正好補足了光寶科網通產品線（路由器、交換器、小型基地台）的缺塊。

隨著 AI 應用大增，網路流量也跟著爆掉。光寶科看上的是透過 AI 優化的無線接取網路（AI-RAN），收購宇智後，光寶能提供更完整的端到端連線能力，預計 9 到 12 個月內就能看到財務與技術上的綜效。

【宇智（6470）的成績單】

雲飛幫大家翻了一下宇智這兩年的基本面，數據其實蠻穩健的：

營收規模：2025 年營收約 20 億元，雖然年減約 0.56%，但整體結構健康。

獲利能力：毛利率維持在 17% 左右，營益率約 8%~9%。

每股盈餘（EPS）：2024 年獲利約 1.36 億元，EPS 為 3.6 元（2025 年前三季累計 EPS 為 2.27 元）。

【雲飛的睡前叮嚀】

宇智股東：溢價 19% 算是很有誠意，如果你是宇智的股民，可以考慮是否參與應賣，畢竟大股東（持股約 7~8%）已經表態會參加了。

光寶科股東：20 億元對規模破兆的光寶科來說財務壓力極小。市場短期看好光寶科「買下成長性」，但也要注意後續整合宇智人才與客戶的進度。

明天股價：其實不用說太多，賣方願意出高價買，買方光寶科也是知名上市大公司，宇智明天（1/22）開盤可能會強勢亮燈，想追的人可能得「排隊等買」。

【雲飛總結】

這樁收購案再次證明：AI 的發展不只是晶片，「連網能力」與「流量管理」才是讓 AI 從雲端走入邊緣（手機、電腦、工廠）的關鍵。光寶科這一步，是在為未來 5 年的「AI 基礎建設」先行布局。

好了雲飛的咖啡喝完了（最近宵夜吃太多，早上臉都腫腫的），大家晚安~ 預祝各位明天一切順利！

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我們下一篇文章見！掰掰！